هامش السلامة (Margin of Safety)
سياق متعمق
إذا كنت تعتقد أن السهم يستحق 100 دولار وقمت بشرائه بسعر 99 دولاراً، فليس لديك هامش أمان. إذا كنت مخطئا ويستحق 90 دولارا، فستخسر المال. إذا قمت بشرائه بسعر 60 دولاراً، فقد تكون مخطئا بشأن القيمة (في الواقع 80 دولاراً) ولا تزال تكسب المال. وظيفة هامش السلامة هي جعل التقدير الدقيق للمستقبل غير ضروري.مناقشة المجلس
“العمق الاستراتيجي. تحتاج الأمم إلى هامش أمان في دفاعها. هذا هو 'العمق الاستراتيجي' - القدرة على امتصاص الهجوم وما زال البقاء على قيد الحياة. تعيش البلدان التي ليس لها عمق استراتيجي (على سبيل المثال، دول عازلة صغيرة) على حافة السكين. نحن نستثمر في البلدان التي لديها مخازن مؤقتة جيوسياسية (جغرافية، تحالفات، احتياطيات اقتصادية).”
“الفضاء المالي. الحكومة التي تبلغ نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 30 ٪ لديها هامش كبير من السلامة. يمكن أن تقترض لمحاربة الركود. الحكومة التي تبلغ ديونها 120 ٪ إلى الناتج المحلي الإجمالي ليس لديها هامش أمان. أزمة واحدة يمكن أن تؤدي إلى التخلف عن السداد. نتجنب السيادة مع عدم وجود مساحة مالية للخطأ.”
“المتطاير المخزن المؤقت. في بناء الحافظة، نفترض أن الارتباطات ستنكسر. نحتفظ بالنقد أو التحوط (Vol Long) كهامش للسلامة ضد حدث السيولة. إذا كان النموذج الخاص بك يفترض تقلبات 'طبيعية'، فسوف تنفجر خلال حدث 'الذيل الدسم'.”
“مناطق الدعم. نحن لا نشتري مباشرة في خط الدعم. ننتظر ترتد تأكيد أو وضع توقفات واسعة بما يكفي لحساب 'نخبة كاذبة'. المسافة بين دخولنا وخسارة التوقف هي هامش السلامة الفني لدينا.”
“خندق التنظيمية. الشركة التي تعمل بشكل مريح * أعلى * المعايير التنظيمية لديها هامش أمان. الشركة التي تتدخل في حافة القانون (على سبيل المثال، تبادل التشفير، تجنب الضرائب العدوانية) ليس لديها أي شيء. تغيير طفيف في الإنفاذ يمكن أن يدمرهم.”
“سعة الخادم. في التكنولوجيا، لا يوجد موقع يتعطل عندما لا يكون لدى المرور المزدوج أي هامش أمان. تم تصميم AWS و CloudFlare على مفهوم السعة الزائدة الضخمة. نحن نستثمر في البنية التحتية للتكنولوجيا التي يمكنها التعامل مع طفرات المرور 'Black Swan'.”
""