"الأمر ليس ما إذا كنت على صواب أو خطأ، ولكن كم من المال تجني عندما تكون على صواب."

“تلفة الصراع. قد يكون القائد 'محقا' في أن الحرب مبررة (الدقة الأخلاقية)، ولكن إذا أفلست الحرب الأمة (توقعات سلبية)، فقد فشلوا. غالباً ما يتجاهل الأيديولوجيون جزء 'كم تخسر' من المعادلة.”

“الماكرو غير المتماثل. كسر جورج سوروس بنك إنجلترا ليس لأنه كان 'متأكدا' من أن الجنيه سينهار، ولكن لأن المخاطر/المكافأة كانت منحرفة. إذا كان مخطئاً، فقد القليل من الفائدة. إذا كان محقاً، فقد ربح المليارات. راهن بشكل كبير على التوقعات الإيجابية.”

“معادلة التوقعات. التوقع = (الفوز٪ * متوسط الربح) - (الخسارة٪ * متوسط الخسارة). هذه هي الصيغة الوحيدة التي تهم. نحن نحسن من أجل التوقع، وليس الفوز٪. في كثير من الأحيان، تؤدي زيادة نسبة الفوز في الواقع إلى تقليل التوقعات لأنها تتطلب جني الأرباح مبكراً جداً.”

“نسب المخاطرة/المكافأة. لا نأخذ تجارة أبداً ما لم تكن المكافأة المحتملة 3 أضعاف المخاطاطرة المحتملة على الأقل (وقف الخسارة). هذا يعني أننا يمكن أن نكون مخطئين بنسبة 70٪ من الوقت وما زلنا نتعادل. نقوم ببناء التجارة بحيث يكون 'الخطأ' رخيصاً.”

“عواقب غير مقصودة. صانعو السياسة مهووسون بـ 'أن يكونوا على حق' (تجاوز مشروع القانون). يتجاهلون 'كم تخسر عندما تكون مخطئا' (ضرر اقتصادي غير مقصود). تتطلب السياسة الجيدة تحليلاً للتكلفة والعائد للفشل، وليس النجاح فقط.”

“نموذج رأس المال الاستثماري. VC هو تجسيد لهذا القول المأثور. تتوقع شركة VC أن تفشل 9 من أصل 10 شركات ناشئة (خطأ 90٪ من الوقت). لكن الشخص الذي ينجح هو Google (عائد 1000x). حجم الفوز يعوض عن تواتر الخسارة.”