美国10年期国债收益率
美国政府发行的10年期国债的收益率。它是全球金融市场的基石，也是所有借贷成本的基准。
深度剖析背景
10年期收益率的变化会立即影响抵押贷款利率、学生贷款和企业借贷成本。它由三种力量驱动：1) 美联储政策预期，2) 通胀预期，以及3) ‘期限溢价’（持有长期债务的额外补偿）。委员会辩论 (Council Debate)
地缘政治
“谁在买？中国在卖。日本在持有。新的‘债券义勇军’是地缘政治竞争对手，抛售国债以惩罚美国的财政不负责任。我们密切关注拍卖时的‘认购倍数’。”
宏观
“‘中性利率’（r*）已经上升。我们不再处于1-2%的世界。在人工智能驱动的增长时代，4.0%的收益率实际上可能是中性的。危险在于如果它迅速飙升至5.0%以上，破坏住房和银行业。”
量化
“相关性已经翻转。过去，股票和债券反向移动（风险平价起作用）。现在，它们一起移动。收益率上升 = 股价下跌。这种正相关性使得对冲投资组合风险变得极其困难。”
技术
“我们关注‘200周移动平均线’。只要我们保持在它之上，1980-2020年的长期债券牛市就正式死亡了。我们处于债券的结构性熊市（收益率上升）。”
政策
“美联储不控制10年期（他们控制短端）。但如果10年期变得太高，他们可能会尝试‘扭曲操作’或YCC来限制它。那将是最大程度做多加密货币/黄金的信号。”
科技
“代币化国债（RWA）正在将短期国债收益率带入链上。这创造了DeFi收益率的直接竞争对手。当山姆大叔支付4.5%的无风险回报时，为什么要为了3%而承担智能合约风险？”
市场影响
上涨 / 看涨
公司和消费者的借贷成本上升。给股票估值带来压力，特别是科技板块。
下跌 / 看跌
利息负担降低，对经济产生刺激作用。对股票和长期限资产有利。
2026年背景
作为全球折现率的锚。在2026年的宏观环境中，期限溢价已重回正值区域，使得4.5%以上的收益率水平成为风险资产的关键阈值。
OmniMetric 相关性
极高。衡量无风险利率压力的GMS评分主要变量。