Inflación de Equilibrio a 10 años
La expectativa del mercado de la inflación anual promedio durante los próximos 10 años, derivada de la diferencia entre los rendimientos nominales y los TIPS.
Contexto Detallado
A diferencia de las encuestas a los consumidores (que rastrean el sentimiento pasado), la Tasa de Equilibrio pone dinero real en juego. Si el rendimiento nominal a 10 años es del 4.0% y el rendimiento de los TIPS a 10 años es del 1.8%, la tasa de inflación de equilibrio es del 2.2%. Este es el obstáculo que la Fed debe superar para mantener la credibilidad.El Debate del Consejo
“La desglobalización es estructuralmente inflacionaria. A medida que las cadenas de suministro se fracturan y las naciones priorizan la resiliencia sobre la eficiencia, el 'piso' para esta tasa se mueve del 1.5% al 2.5%.”
“El objetivo de la Fed es 2.0%, pero la realidad fiscal sugiere que tolerarán 3.0% para inflar la deuda. La tasa de equilibrio que olfatea esta 'Dominancia Fiscal' es el canario en la mina de carbón.”
“Alta correlación con el crudo y los salarios del cobre. Utilizamos estructuras de plazos de futuros de materias primas para anticiparnos a los cambios en los Breakevens.”
“El nivel del 2.50% es la 'Línea de Credibilidad'. Si los Breakevens se mantienen por encima del 2.50%, el mercado está apostando a que la Fed ha perdido el control. Por debajo del 2.00% señala riesgo de recesión deflacionaria.”
“Powell odia las expectativas desancladas. Si esta métrica aumenta mientras la economía se desacelera, obliga a la Reserva Federal a mantener las tasas más altas por más tiempo (pesadilla estanflacionaria).”
“La IA es la contrafuerza deflacionaria masiva. Mientras los costos de energía aumentan (inflacionario), los costos del trabajo intelectual se desploman (deflacionario). La tasa de equilibrio es el campo de batalla entre estas dos megafuerzas.”
Impacto de Mercado
Señala presión inflacionaria. Sugiere una trayectoria de política de la Fed más restrictiva (hawkish). Bueno para las materias primas, malo para las acciones de crecimiento.
Señala tendencias desinflacionarias. Permite una Fed más flexible (dovish). Positivo para los precios de los bonos y los activos de crecimiento.
Contexto 2026
Monitorea la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo. Vital para verificar si los bancos centrales han logrado un 'aterrizaje suave' en una economía automatizada por IA.