Ratio Cuivre-Or (Copper-Gold Ratio)
Le ratio cuivre-or est un indicateur macro-économique classique pour mesurer la croissance mondiale et l'appétit pour le risque. Le cuivre (« Dr. Copper ») représente la demande industrielle, tandis que l'or est l'ultime refuge. Un ratio en hausse signale une expansion économique, tandis qu'une baisse suggère des risques de récession. En 2026, c'est le « tensiomètre » du cycle conjoncturel.
Contexte approfondi
La dynamique du ratio cuivre-or en 2026 est façonnée par la décarbonation et l'incertitude géopolitique. Chez GMS, nous analysons ce ratio comme le « quotient de confiance » du marché. En 2026, le cuivre incarne la transition énergétique (boom de la demande), tandis que l'or protège contre la dévaluation des monnaies fiduciaires. Si le ratio cuivre-or baisse malgré des prix du cuivre fermes, cela signale en 2026 une peur profonde des risques systémiques qui occulte l'euphorie industrielle. Nous surveillons la corrélation entre ce ratio et les rendements des obligations d'État à 10 ans. Nous intégrons les données des marchés à terme (Commitment of Traders) pour ces deux métaux dans nos modèles GMS afin de déterminer la véritable direction de la croissance en 2026. Ce ratio est l'indicateur le plus honnête du mode 'Risk-on' vs 'Risk-off'.Le débat du conseil
“Le nationalisme des ressources influence les deux composantes en 2026. Nous analysons comment les restrictions à l'exportation de cuivre peuvent fausser la pertinence du ratio. Dans un monde fragmenté, le ratio cuivre-or reflète les lignes de fracture mondiales.”
“Nous corrélons le ratio avec les indices des directeurs d'achat (PMI). En 2026, le ratio cuivre-or est un précurseur de la croissance du PIB mondial. Nous l'utilisons pour diagnostiquer les phases de stagflation. C'est la boussole macro par excellence.”
“Nos modèles utilisent les flux de sentiment sur les métaux. Nous avons noté que les variations extrêmes du ratio cuivre-or prédisent les points d'inflexion des taux d'intérêt mondiaux avec un préavis de 3 mois en 2026. Nous calculons quotidiennement des « Growth Risk Weights ».”
“Nous analysons les tendances sur le graphique du ratio. Une cassure d'une tendance baissière pluriannuelle du ratio cuivre-or serait en 2026 le signal ultime d'un nouveau super-cycle mondial. Les configurations techniques sur ce ratio sont souvent plus fiables que sur les actifs isolés.”
“Les politiques industrielles vertes soutiennent le côté cuivre du ratio en 2026. Nous évaluons l'impact des subventions aux énergies renouvelables sur la demande de cuivre. La politique fausse parfoit les signaux de récession classiques par des impulsions de demande artificielle.”
“La numérisation du commerce des matières premières rend le ratio cuivre-or plus liquide et plus transparent en 2026. Nous observons l'essor de l'arbitrage algorithmique exploitant les écarts entre les marchés physique et « papier ». La technologie permet de mesurer le pouls de l'économie mondiale en millisecondes.”