Fed Funds Rate (FF Rate)

“USD का हथियारकरण का मतलब है कि FF दर अब केवल एक घरेलू उपकरण नहीं है; यह एक विदेश नीति का हथियार है। दरों को उच्च रखना उभरते बाजारों और प्रतिद्वंद्वियों से पूंजी को बाहर निकालता है, जिससे उनकी मुद्राएं अस्थिर हो जाती हैं। फेड प्रभावी रूप से दुनिया के केंद्रीय बैंक के रूप में कार्य कर रहा है।”

“'लैग इफेक्ट' (Lag Effect) वास्तविक है। दर वृद्धि को वास्तविक अर्थव्यवस्था को पूरी तरह से प्रभावित करने में 12-18 महीने लगते हैं। हम अब केवल एक साल पहले की बढ़ोतरी की पूरी ताकत महसूस कर रहे हैं। 'ओवरटाइटिंग' का जोखिम बहुत अधिक है क्योंकि फेड रियरव्यू मिरर में देख रहा है।”

“मैं 'रियल फेड फंड्स रेट' (नाममात्र दर माइनस मुद्रास्फीति) का मॉडल तैयार करता हूं। वास्तव में यही मायने रखता है। जैसे-जैसे मुद्रास्फीति गिरती है, जबकि फेड दरों को स्थिर रखता है, रियल रेट निष्क्रिय रूप से बढ़ता है, प्रभावी रूप से फेड द्वारा उंगली उठाए बिना स्थितियों को कड़ा करता है। यह 'पैसिव टाइटनिंग' (Passive Tightening) है।”

“दर चक्र एक अलग पैटर्न का अनुसरण करता है: हाइक -> पॉज़ -> कट। 'पॉज़' चरण (पठार) ऐतिहासिक रूप से स्टॉक के लिए सबसे अधिक तेजी है, लेकिन पहला 'कट' अक्सर बेचने का संकेत होता है, क्योंकि यह पुष्टि करता है कि कुछ टूट गया है।”

“उच्च ब्याज दरें 'मूनशॉट' तकनीकी नवाचार की दुश्मन हैं। जीरो इंटरेस्ट रेट पॉलिसी (ZIRP) ने Web2 बूम को वित्त पोषित किया। 5% दरों के साथ, पूंजी तत्काल लाभप्रदता की मांग करती है, दीर्घकालिक Algorithmic Intelligence परियोजनाओं के लिए R&D को मार देती है जो तुरंत मुद्रीकृत नहीं होती हैं।”