Bitcoin (BTC)
Mata uang kripto terdesentralisasi pertama. Sering disebut 'Digital Gold' y merupakan indikator utama dari sentimen risiko beta tinggi.
Konteks Mendalam
Bitcoin memecahkan 'Masalah Jenderal Bizantium', memungkinkan konsensus tanpa otoritas pusat. Ini telah berevolusi dari 'Uang Internet Ajaib' menjadi aset cadangan netral geopolitik. Siklus Halving 4 tahunannya mendorong ekonomi guncangan pasokannya.Debat Dewan
“Bitcoin adalah 'uang tanpa negara'. Bagi negara-negara yang terkunci dari sistem SWIFT atau menderita hiperinflasi (Argentina, Turki), ini adalah penyelamat. Ini adalah pemisahan pertama antara Uang dan Negara.”
“Ini adalah kuda tercepat di 'Debasement Derby'. Karena mata uang fiat kehilangan daya beli akibat pencetakan tanpa henti, Bitcoin bertindak sebagai penyerap likuiditas global beta tinggi.”
“Kami memodelkan Bitcoin bukan sebagai mata uang, tetapi sebagai komoditas 'Veblen Good'. Korelasinya dengan Nasdaq 100 tinggi, tetapi memisahkan diri selama krisis perbankan (seperti Maret 2023), bertindak sebagai pelarian ke tempat yang aman.”
“Kami melacak 'Koridor Hukum Kekuatan'. Bitcoin tidak pernah menembus di bawah kurva adopsi logaritmik jangka panjangnya. 'Skor Z MVRV' adalah indikator atas/bawah utama kami. Saat ini, metrik on-chain menunjukkan pemegang jangka panjang sedang terakumulasi.”
“Persetujuan ETF Spot di AS adalah penyeberangan Rubicon. Wall Street tidak bisa lagi melarangnya; mereka sekarang menjualnya. Ini membawa arus masuk pasif besar-besaran yang mengabaikan argumen ideologis.”
“Protokolnya kaku, dan itu adalah fitur, bukan bug. Stabilitas adalah yang terpenting untuk penyimpan nilai. Inovasi (kecepatan, privasi) terjadi di Layer 2 (Lightning Network).”
Dampak Pasar
Sentimen risk-on maksimal. Mencerminkan likuiditas yang melimpah y permintaan spekulatif.
Fase penghentian leverage (deleveraging). Menandakan kemunduran dalam likuiditas spekulatif y meningkatnya sentimen risk-off.
Konteks 2026
Adopsi institusional melalui ETF telah selesai. BTC sekarang menjadi komponen tetap dalam model alokasi aset makro global.