Inflasi Impas 10-Tahun
Ekspektasi pasar terhadap rata-rata inflasi tahunan selama 10 tahun ke depan, yang berasal dari perbedaan antara imbal hasil nominal dan TIPS.
Konteks Mendalam
Tidak seperti survei konsumen (yang melacak sentimen masa lalu), Tingkat Breakeven mempertaruhkan uang sungguhan. Jika Imbal Hasil Nominal 10Y adalah 4,0% dan Imbal Hasil TIPS 10Y adalah 1,8%, Tingkat Inflasi Breakeven adalah 2,2%. Ini adalah rintangan yang harus diselesaikan The Fed untuk mempertahankan kredibilitas.Debat Dewan
“Deglobalisasi secara struktural bersifat inflasioner. Karena rantai pasokan retak dan negara-negara memprioritaskan ketahanan di atas efisiensi, 'lantai' untuk tingkat ini bergerak dari 1,5% menjadi 2,5%.”
“Target Fed adalah 2,0%, tetapi realitas fiskal menunjukkan mereka akan mentolerir 3,0% untuk menggelembungkan utang. Tingkat Breakeven yang mengendus 'Dominasi Fiskal' ini adalah kenari di tambang batu bara.”
“Korelasi tinggi dengan Minyak Mentah dan upah Tembaga. Kami menggunakan struktur berjangka komoditas untuk mendahului perubahan dalam Breakeven.”
“Level 2,50% adalah 'Garis Kredibilitas'. Jika Breakeven bertahan di atas 2,50%, pasar bertaruh The Fed telah kehilangan kendali. Di bawah 2,00% menandakan risiko resesi deflasi.”
“Powell membenci ekspektasi yang tidak terjangkar. Jika metrik ini naik sementara ekonomi melambat, itu memaksa The Fed untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama (mimpi buruk Stagflasi).”
“Algorithmic Intelligence adalah kekuatan kontra deflasi yang sangat besar. Sementara biaya energi naik (inflasioner), biaya pekerjaan pengetahuan anjlok (deflasioner). Tingkat Breakeven adalah medan pertempuran antara dua kekuatan besar ini.”
Dampak Pasar
Menandakan tekanan inflasi. Menyarankan jalur kebijakan Fed yang lebih ketat (Hawkish). Bagus bagi komoditas, buruk bagi saham pertumbuhan.
Menandakan tren disinflasi. Memungkinkan Fed yang lebih longgar (Dovish). Positif bagi harga obligasi dan aset pertumbuhan.
Konteks 2026
Memantau stabilitas ekspektasi inflasi jangka panjang. Vital untuk memverifikasi apakah bank sentral telah mencapai 'soft landing' dalam ekonomi yang diotomatiskan AI.