Lingkaran Kompetensi (Circle of Competence)

“Keahlian Regional. Kami mendengarkan analis yang memiliki pengetahuan yang dalam dan terlokalisasi ('lingkaran kompetensi') di wilayah tertentu. Seorang analis 'global' generalis seringkali tidak berguna. Kami menginginkan orang yang mengetahui faksi politik spesifik di Thailand, bukan orang yang membaca berita utama NYT tentang Asia.”

“Mengetahui apa yang tidak Anda ketahui. Makroekonom yang paling berbahaya adalah mereka yang berpikir mereka dapat memprediksi segalanya (inflasi, PDB, perang). Yang terbaik tahu lingkaran mereka (mis., 'Saya mengerti hasil obligasi, tetapi saya tidak tahu tentang harga minyak'). Kami mempercayai spesialis yang rendah hati atas generalis yang sombong.”

“Batas Model. Setiap algoritma memiliki lingkaran kompetensi. Model yang mengikuti tren bekerja di pasar yang sedang tren tetapi gagal di pasar memotong. Model pengembalian rata-rata bekerja di pasar terikat kisaran tetapi gagal dalam pelarian. Kita harus tahu 'rezim' di mana model kita bekerja dan mematikannya ketika mereka berada di luar kompetensi mereka.”

“Penguasaan Pengaturan. Jangan mencoba untuk menukar setiap pola. Kuasai satu pengaturan (mis., Bendera banteng, atau kepala dan bahu). Itulah lingkaran kompetensi Anda. Perdagangkan pengaturan itu secara agresif saat muncul, dan duduk di tangan Anda saat tidak.”

“Parit yurisdiksi. Kami lebih suka perusahaan yang beroperasi di yurisdiksi yang kami pahami. Menganalisis perusahaan pertambangan di negara yang dilanda perang dengan undang-undang buram sebagian besar di luar lingkaran kompetensi kita. Kami tetap berpegang pada yurisdiksi aturan hukum di mana hak properti dihormati.”

“Relung teknologi. Tidak ada yang mengerti 'teknologi' secara keseluruhan. Itu terlalu besar. Seorang analis mungkin ahli dalam SaaS tetapi tidak mengerti tentang semi-konduktor. Kami mensegmentasi paparan teknologi kami berdasarkan keahlian sub-sektor tertentu.”