Ethereum (ETH)
Blockchain sumber terbuka terdesentralisasi dengan fungsionalitas kontrak pintar. Bertindak sebagai proksi untuk 'Internet Finance'.
Konteks Mendalam
Setelah 'The Merge', Ethereum beralih ke Proof-of-Stake, mengurangi konsumsi energi sebesar 99% dan menjadi aset yang menghasilkan hasil. Dengan implementasi EIP-1559, sekarang ia memiliki mekanika deflasi (membakar pasokan) selama periode aktivitas tinggi ('Uang Ultrasound').Debat Dewan
“Sementara Bitcoin adalah 'Pisahkan Uang dan Negara', Ethereum adalah 'Pisahkan Hukum dan Negara'. Kontrak Cerdas dieksekusi tanpa pandang bulu, menciptakan sistem netral untuk perdagangan dan perjanjian global.”
“Ethereum adalah App Store crypto. Jika Anda optimis dengan konsep 'Tokenisasi Aset Dunia Nyata' (saham, obligasi, real estat on-chain), Anda secara struktural long ETH.”
“Kami menilai ETH menggunakan model DCF (Arus Kas Terdiskonto) berdasarkan biaya gas. Ini adalah satu-satunya aset crypto dengan pendapatan berulang yang signifikan ($2B+ per tahun) yang dapat dihargai seperti saham pertumbuhan teknologi + dividen.”
“Rasio ETH/BTC adalah ukuran utama 'Risk-On' dalam crypto. Ketika ETH mengungguli BTC, itu menandakan 'Altseason'. Saat ini, rasio mendekati posisi terendah multi-tahun, menunjukkan nilai potensial.”
“SEC telah secara efektif mengakui bahwa ETH adalah komoditas, bukan sekuritas, melalui persetujuan ETF. Namun, kejelasan peraturan tentang layanan 'Staking' tetap menjadi area abu-abu.”
“Skalabilitas adalah hambatan. Peta jalan bergantung pada solusi 'Layer 2' (Optimism, Arbitrum, Base). Risikonya adalah fragmentasi likuiditas di seluruh L2 ini, memecah komposabilitas atom yang membuat DeFi kuat.”
Dampak Pasar
Ekspansi aktivitas on-chain y likuiditas terdesentralisasi.
Kontraksi ekonomi terdesentralisasi y biaya gas yang lebih tinggi / hambatan jaringan.
Konteks 2026
ETH adalah lapisan infrastruktur untuk 'Uang yang Dapat Diprogram'. Pada tahun 2026, korelasinya dengan permintaan komputasi agen AI meningkat.