"Jika perusahaannya bagus, sahamnya bagus."

“Kualitas Berdaulat. Kami menerapkan ini pada negara. Lebih baik berinvestasi di 'Negara yang Baik' (Aturan Hukum, Demografi Stabil, Inovasi) dengan 'Harga Wajar' (penilaian moderat) daripada 'Negara yang Adil' (korup, tidak stabil) dengan 'harga yang baik' (murah). Pasar murah biasanya murah karena suatu alasan (risiko pengambilalihan).”

“Kualitas mata uang. Kami lebih suka mata uang negara -negara dengan tarif riil positif dan surplus perdagangan (kualitas) bahkan jika mereka 'mahal', daripada mata uang negara -negara dengan defisit dan inflasi (sampah) bahkan jika mereka 'murah'. Mata uang berkualitas cenderung menghargai seiring waktu.”

“Faktor Kualitas. Kami menyaring ROIC tinggi, utang rendah, dan margin yang stabil. Ini adalah ciri khas kualitas. Backtests kami menunjukkan bahwa faktor 'kualitas' secara konsisten mengungguli pasar dalam jangka panjang, dengan volatilitas yang lebih rendah.”

“Pemimpin vs Laggards. Kami membeli para pemimpin membuat harga tertinggi baru (perusahaan yang baik dengan harga yang wajar), bukan lamban membuat posisi terendah baru (perusahaan yang adil dengan harga yang baik). Kekuatan melahirkan kekuatan. Kelemahan melahirkan kelemahan.”

“Kekuatan Kelembagaan. Kami berinvestasi di sektor -sektor dengan dukungan kelembagaan yang kuat dan kerangka kerja peraturan yang jelas. Sektor 'murah' yang menghadapi tindakan keras peraturan adalah jebakan nilai. Sektor 'premium' dengan dukungan pemerintah adalah gabungan.”

“Kekuatan Platform. Di bidang teknologi, 'perusahaan yang baik' adalah platform (Apple, Microsoft). Mereka memiliki ekosistem. Layak membayar kelipatan yang lebih tinggi untuk platform karena mereka mengenakan pajak seluruh ekonomi. Pembuat perangkat keras 'murah' adalah perangkap komoditas.”