"Pasar tidak tahu Anda ada."

“Bias Ideologis. Analis sering membiarkan pandangan politik mereka mengaburkan penilaian mereka. Mereka bertaruh melawan rezim yang tidak mereka sukai, bahkan jika rezim itu sukses secara ekonomi. Pasar tidak peduli dengan moral Anda; ia peduli dengan stabilitas dan keuntungan. Kami menelanjangi ideologi dari analisis kami.”

“Kesalahan Model. Ketika model kami mengatakan satu hal dan pasar melakukan hal lain, kami tidak mengatakan 'pasar salah.' Kami mengatakan 'model kami kehilangan variabel.' Harga pasar berisi informasi yang belum dimiliki model kami.”

“Penemuan Harga. Harga *adalah* berita. Jika saham jatuh pada 'kabar baik', berita itu sebenarnya tidak bagus, atau sudah dihargai. Kami lebih mempercayai aksi harga daripada berita utama.”

“Trend Respect. Kata-kata paling berbahaya dalam perdagangan adalah 'sudah terlalu tinggi.' Tren bisa melangkah lebih jauh dari logika logika Anda. Kami tidak pernah memendekkan gerakan parabola hanya karena terlihat 'irasional'. Kami menunggu kehancuran.”

“Pertarungan Fed. 'Jangan Melawan The Fed' adalah bagian dari aturan ini. Jika The Fed memompa likuiditas, harga aset akan naik, bahkan jika ekonominya buruk. Bertaruh pada 'ekonomi riil' melawan 'realitas moneter' adalah perdagangan yang kalah.”

“Realitas Adopsi. Insinyur sering membenci teknologi inferior yang menjadi standar (misalnya, VHS vs Beta). Tapi pasar memilih VHS. Berinvestasi dalam teknologi 'lebih baik' yang tidak digunakan siapa pun adalah cara untuk kehilangan uang. Kami berinvestasi pada apa yang digunakan, bukan apa yang 'terbaik'.”