"底打ちは「出来事」ではなく「プロセス」である。"
底打ちは「出来事」ではなく「プロセス」である。
詳細分析コンテキスト
心理的には、恐怖（底）は貪欲（天井）よりも麻痺させます。天井では、誰もが一度に出口に殺到するか（パニック売り）、一度に殺到します（FOMO）。底では、投資家は買うのが怖すぎます。市場は、恐怖を焼き払い、次の強気相場のための新しい基盤を築くために、数ヶ月または数年「ベース」を作らなければなりません。これはワイコフ理論における「蓄積フェーズ」を表しています。多角的な分析 (Multifaceted Analysis)
地政学
“体制転換。政権の崩壊はしばしば「イベント」（クーデター、革命）です。しかし、国家の再建は「プロセス」です。独裁者を1日で倒すことはできますが、民主主義を築くには一世代かかります。地政学的ショックで暴落した市場が回復するには何年もかかります。”
マクロ
“デレバレッジ。信用バブルの崩壊（天井）はイベント（リーマンブラザーズ）です。しかし、その後のデレバレッジ（底）は、借金を返済するという痛みを伴う数年にわたるプロセスです。バランスシート不況を急がせることはできません。”
クオンツ
“ボラティリティの減衰。天井では、ボラティリティが急上昇します。底では、ボラティリティは死ななければなりません。私たちは「ボラティリティスクイーズ」を探します。これは、売り圧力が尽きたことを示す極めて低いボラティリティの期間です。私たちは押し目を買いません。静寂を買います。”
テクニカル
“盆地形成。私たちは「ソーサーボトム」や「逆三尊」を探します。これらのパターンは形成に時間がかかります。「V字底」は稀で危険です。私たちは、価格がフロア（サポート）を作成し、それが何度もテストされる「U字底」を好みます。”
政策
“政策ラグ。FRBが利下げを行うとき（底打ちプロセス）、経済に影響を与えるには12〜18ヶ月かかります。それは照明のスイッチではありません。即時の好転を期待する投資家は、しばしばラグに失望します。”
テクノロジー
“採用のSカーブ。「ハイプサイクル」のピークはイベントです。「幻滅の谷」はプロセスです。しかし、最終的な「生産性の台地」こそが、真の価値が築かれる場所です。ドットコムの崩壊はイベントでした。クラウドの構築はプロセスでした。”
"Bottoms are not events, they are processes. (Market timing)"
— 底入れ
隠された意味
底打ちは「出来事」ではなく「プロセス」である。