米国10年ブレークイーブン・インフレ率 (Breakeven Inflation Rate)
「ブレークイーブン率」は、市場が予想する今後10年間の平均年間インフレ率を表します。これは、標準的な米国債の名目利回りからTIPS（物価連動国債）の実質利回りを差し引くことで算出されます。
詳細分析コンテキスト
消費者調査（過去のセンチメントを追跡するもの）とは異なり、ブレークイーブン率は実際の資金が賭けられています。もし10年名目利回りが4.0%で、10年TIPS利回りが1.8%なら、ブレークイーブン・インフレ率は2.2%です。これはFRBが信頼性を維持するためにクリアしなければならないハードルです。多角的な分析 (Multifaceted Analysis)
地政学
“脱グローバル化は構造的にインフレ要因です。サプライチェーンが分断され、各国が効率性より強靭性を優先するにつれ、この率の「底」は1.5%から2.5%へと移行しています。”
マクロ
“FRBの目標は2.0%ですが、財政の現実は、債務をインフレで相殺するために3.0%を許容することを示唆しています。この「財政支配」を嗅ぎ取っているブレークイーブン率は、炭鉱のカナリアです。”
クオンツ
“原油や銅の賃金との高い相関関係があります。我々は商品先物の期間構造（タームストラクチャー）を利用して、ブレークイーブンの変化を先取りしています。”
テクニカル
“2.50%のレベルは「信頼性のライン」です。もしブレークイーブンが2.50%を超えて持続すれば、市場はFRBがコントロールを失ったと賭けていることになります。2.00%未満はデフレ不況のリスクを示唆します。”
政策
“パウエル議長は「アンカーされていない期待」を嫌います。経済が減速している間にこの指標が上昇すると、FRBは「ハイアー・フォー・ロンガー（より高く、より長く）」を維持することを余儀なくされます（スタグフレーションの悪夢）。”
テクノロジー
“AIは巨大なデフレ対抗勢力です。エネルギーコストが上昇する一方で（インフレ要因）、知識労働のコストは急落します（デフレ要因）。ブレークイーブン率は、これら2つの巨大な力の間の戦場です。”