金価格 (Gold Price)

金はコモディティではありません。通貨です。それは誰かの負債ではない唯一の金融資産です。それは法定通貨の質を測定するものであり、最近、その質は低下しています。

詳細分析コンテキスト

歴史的に、金は実質金利と逆相関で取引されてきました（金利が上がると金は下がった）。この相関関係は2022年に崩れました。金は金利とともに「上昇」しました。これはレジームチェンジを示唆しています：中央銀行はリターンのためではなく、主権と制裁回避のために金を購入しています。

地政学

“ロシアの準備金の凍結は、すべての中央銀行に教訓を与えました。「準備金がドルであれば、没収される可能性がある」と。中国、インド、ポーランドは、米国の地政学的覇権から「リスクを排除」するために記録的なペースで金を購入しています。”

マクロ

“金は「財政支配」を嗅ぎ取っています。FRBがいずれ債務を貨幣化しなければならないことを知っています。それは、量的緩和（QE）の避けられない復活を先取りしています。”

クオンツ

“我々は金を、無限のデュレーションを持つゼロクーポン永久債としてモデル化しています。ポートフォリオにおいて、それはテック株に対する究極の非相関資産です。ドローダウンのボラティリティを大幅に低減します。”

テクニカル

“2700ドルのレベルが新しい底です。月足チャートで10年にわたる「カップ・ウィズ・ハンドル」形成の中にいます。測定された動きのターゲットは4000ドル以上です。すべての押し目は贈り物です。”

政策

“バーゼルIII改革により、割り当てられた金は銀行にとって「ティア1」のリスクフリー資産として再分類されました（以前はティア3）。これは、商業銀行がバランスシート上に現物の金を保有するインセンティブを与えます。”

テクノロジー

“ビットコインは「デジタルゴールド」ですが、輝く岩に取って代わったわけではありません。彼らは兄弟です。ブーマーは金を買い、ズーマーはビットコインを買います。どちらも中央銀行の輪転機に対する賭けです。”