全米金融条件指数 (NFCI)
シカゴ連銀の**NFCI**は、マネーマーケット、債務市場、およびシャドーバンキングシステム全体にわたる米国金融条件の包括的な週次アップデートを提供します。
詳細分析コンテキスト
**NFCI**は105の異なる指標を集約し、金融条件が歴史的平均と比較して「緩和的」か「引き締め的」かを判断します。指数がマイナスの場合は緩和的で、成長とリスクテイクに有利な環境であることを示します。2026年において、**NFCI**はレポ取引やプライベート・クレジットが混在する、不透明な「シャドーバンキング」のストレスを追跡するためのゴールドスタンダードとなっています。**NFCI**は、伝統的な銀行調査が見逃しがちなレバレッジやリスク選好のデータを捉えるため、鉱工業生産や将来のGDPの先行指標となります。指数の急激な上昇（たとえ依然としてマイナス圏であっても）は「金融システムの配管」の目詰まりを示唆し、これは株式市場の調整に数週間先行します。指数は「リスク」「クレジット」「レバレッジ」の3つのサブ指数に分かれており、それぞれがシステム的な圧力がどこで高まっているかの診断を提供します。多角的な分析 (Multifaceted Analysis)
地政学
“ユーロドル市場の構成要素を通じて、グローバルなドルの強さが国際的な銀行の流動性に与える影響を捉えます。”
マクロ
“景気後退の最も正確な先行指標の一つです。**NFCI**が長期平均（0.0）を上回る場合、通常は景気後退が目前に迫っていることを示します。”
クオンツ
“クオンツは金融条件の「モメンタム」を取引します。**NFCI**の減速（よりマイナス方向に進むこと）は、ハイベータ株式に対する究極の買いシグナルとなります。”
テクニカル
“**NFCI**自体にチャート上の価格はありませんが、S&P 500との相関関係は強力な逆行現象（ダイバージェンス）ツールとなります。**NFCI**が引き締まる中で株価が上昇している場合は、「ベアリッシュ・ダイバージェンス」となります。”
政策
“FRBの金融安定監督評議会は、プライベート・エクイティや商業用不動産のバブルを検知するために、**NFCI**のレバレッジ・サブ指数を監視しています。”
テクノロジー
“2026年には、リアルタイムのデジタル決済ボリュームやフィンテックの延滞データが新たに統合され、**NFCI**は消費者の困窮に対してより反応が早くなりました。”