逆レポ (RRP) 残高
FRBに預けられた過剰流動性の残量。
詳細分析コンテキスト
RRP残高が減少すると、その現金は銀行システムに流入し（多くの場合、Tビルを購入）、実質的に純流動性（Net Liquidity）を増加させます。これは2024年から2025年にかけて巨大な流動性クッションとして機能し、QT（量的引き締め）の影響を中和しました。多角的な分析 (Multifaceted Analysis)
地政学
“外国の中央銀行も海外RRPファシリティを使用します。そこでの急増は世界的なドル不足を示しており、外国が米国債を買うのではなく、安全のために現金を預けることを余儀なくされていることを意味します。”
マクロ
“これは単純な水力学です。FRBバランスシート - TGA - RRP = 流動性。もしRRPがゼロまで枯渇すれば、次のQTの1ドルは銀行準備金から直接差し引かれます。そこが危険地帯です。”
クオンツ
“我々は減少の速度を追跡しています。もしRRPがQTよりも速く減少すれば、それはネットで刺激的（強気）です。もしRRPの減少が止まり、QTが続けば、市場は通常6週間以内にクラッシュします（弱気）。”
テクニカル
“3000億ドルを下回るRRPレベルは、心理的なサポートレベルとして機能します。それを下回ると、ボラティリティ・アルゴリズムが「テールリスク」を再評価します。”
政策
“FRBはRRPがゼロではなく、かつ低い水準であることを望んでいます。高すぎれば銀行が貸し出しを行っていないことを意味し、ゼロになれば2019年9月のようにレポ金利が急騰し、金融の配管が壊れます。”
テクノロジー
“新しいDeFiレポ市場がFRBのRRPと競合しようとしていますが、機関投資家の信頼はまだそこにはありません。ステーブルコインの現金を預ける潜在的な将来の代替手段として、「リアルワールドアセット」（RWA）プロトコルを監視しています。”
市場インパクト
上昇要因 / 強気
市場から流動性を吸収。
下落要因 / 弱気
市場へ流動性を放出（ポジティブ）。
2026年の文脈
QTの終了時期を占う重要な指標。
OmniMetricの関連性
高い。ネット流動性の構成要素。