"投資の第一ルールは「損をしないこと」だ。"

“国家リスク。「決してお金を失うな」とは、財産権が保証されていない管轄区域には決して投資しないことを意味します。政府があなたの資産を差し押さえることができる場合（ロシア、ベネズエラ）、恒久的な資本損失のリスクは100%です。私たちはこれらの市場を完全に避けます。”

“通貨リスク。「決してお金を失うな」とは、購買力を保護することを意味します。株で10%儲けても通貨が20%下がれば、実質的にはルールその1に違反しています。私たちは実質的な富を守るために通貨エクスポージャーをヘッジします。”

“ドローダウン制御。私たちは「アルサー・インデックス（潰瘍指数）」とシャープレシオのために最適化します。20%のリターンと50%のドローダウンを持つ戦略よりも、10%のリターンと5%のドローダウンを持つ戦略を好みます。後者は口座を破綻させるリスクがあります。生存は成功の前提条件です。”

“資本保全ストップ。私たちはできるだけ早くストップをブレークイーブンに移動します。トレードが「リスクフリー」になれば、ルールその1を満たしたことになります。私たちは資本を弾薬のように扱います。弾薬が尽きれば、戦争は終わりです。”

“規制の堀。バフェットは、政策や規制によって守られた「堀」を持つ企業（公益事業、鉄道）を買います。これらのビジネスは価格決定力を持ち、殺すのは困難です。これにより、完全なビジネスの失敗（恒久的な損失）のリスクが最小限に抑えられます。”

“プラットフォームの耐久性。テクノロジーにおいて、ルールその1は証明されていないビジネスモデルを避けることを意味します。私たちは公益事業となったプラットフォーム（Google、Amazon、Microsoft）に投資します。たとえ成長が止まったとしても、それらがゼロになることはありません。私たちは「会社ではなく機能」のリスクを避けます。”