"セル・イン・メイ（5月に売って立ち去れ）。"

“夏の戦争。戦争はしばしば夏に始まったり激化したりします（キャンペーンに適した天候）。低流動性 + 地政学的ショック = 暴落。8月は歴史的に地政学的ブラック・スワンにとって危険な月です（例：第一次世界大戦は7月/8月に始まりました）。”

“流動性サイクル。4月の納税は流動性を枯渇させます。夏休みはお金の流通速度を低下させます。「ハロウィーン効果」（11月に買う）は、企業の自社株買いのブラックアウト期間の終了やホリデーシーズンの支出開始と一致します。”

“統計的妥当性。データは100年以上にわたってこの現象を裏付けていますが、アルゴリズムは休暇を取らないため、近年「アルファ」は減衰しています。米国よりも欧州でより効果的です。これはフィルターであり、厳格なルールではありません。”

“出来高の減少。5月下旬から測定可能な出来高の減少が見られます。出来高が少ないということは、ボラティリティが高くなり、「ノイズ」が増えることを意味します。夏のブレイクアウトは失敗（ダマシ）する可能性が高くなります。私たちは低出来高レジームではポジションサイズを減らします。”

“休会リスク。議会はしばしば8月に休会に入ります。これにより、市場に有利な法案が可決される可能性は減りますが、管理されていない危機のリスクは高まります。政策の空白は危険です。”

“製品サイクル。ハイテク企業は第4四半期（ホリデーシーズン）または第1/第2四半期に製品を発売します。夏はしばしばニュースの空白期間です。高い評価額を維持するために絶え間ない触媒（カタリスト）を必要とする高成長モメンタム株にとって、ニュースがないことは悪いニュースです。”