銀価格 (Silver Price)
銀は「金（ゴールド）の気性の荒い弟」として知られ、通貨的価値と工業的価値の二側面を併せ持つ戦略的コモディティです。供給の約半分が工業用需要（特に太陽光パネルや電子部品）であり、景気サイクルと金融サイクル双方の影響を強く受けます。
詳細分析コンテキスト
銀市場の最大の特徴は、その限定的な供給体制と拡大するクリーンエネルギー需要のギャップにあります。世界供給の大部分は銅や鉛採掘の副産物として得られるため、銀価格の上昇が直接的な増産に繋がりにくい構造的制約があります。一方で、脱炭素社会の進展に伴い、太陽光発電（PV）向け需要が急増しており、銀の工業用消費を押し上げています。金価格に対する「ハイベータ（高感応度）」な特性を持ち、通貨膨張局面では金以上の騰落率を示す傾向があります。多角的な分析 (Multifaceted Analysis)
地政学
“メキシコやペルーといった主要産出国における鉱山労働問題や資源ナショナリズムの台頭は、供給ショックを引き起こすリスク要因。地政学的緊張は供給網の寸断を意識させる。”
マクロ
“実質金利の低下局面で最も輝く資産。金と比較して時価総額が小さいため、インフレ懸念が強まると資金流入による爆発的な価格上昇が期待できる。”
クオンツ
“金銀比価（Gold/Silver Ratio）が80を上回る局面は、歴史的に見て銀の割安圏。平均回帰性を考慮すると、長期的なキャッチアップ期待が高い。”
テクニカル
“30ドルの大節目は数年来の強力な抵抗線。ここを明確に突破した場合、2011年の最高値（約50ドル）を目指す「ブル・ラン」に発展する可能性がある。”
政策
“米国のインフレ抑制法（IRA）や中国のグリーン政策は、銀の工業需要に対する強力なバックストップ。産業政策が需給バランスを長期的に引き締めている。”
テクノロジー
“次世代太陽電池（TOPConやHJT）は、従来型よりも銀の含有量が多い。技術革新による銀使用量削減（スリフティング）を上回るペースで設置容量が拡大している点は無視できない。”