S&P 500 (米国大型株)
S&P 500は米国の大手500社を追跡し、米国の総時価総額の約80%を占めます。グローバルな富の創出と企業の優位性を示す主要なエンジンです。
詳細分析コンテキスト
2026年において、S&P 500は単なる「米国指数」から「グローバルAI・イノベーション」指数へと進化しました。収益の40%以上が米国以外で発生しており、世界成長への賭けとも言えます。現在の指数は「メガキャップ支配」によって定義されており、一握りのテクノロジー巨人が指数ウェイトの約33%を占めています。この集中により、指数は「分散された」投資先というよりも、AIが利益率を拡大させる能力に対するテーマ別の賭けという側面が強まりました。高金利にもかかわらず、S&P 500が高いPERを維持しているのは、トップ企業が豊富なキャッシュを持ち、圧倒的な価格決定権を有しているためです。しかし、これは「完全な価格形成」のリスクを生んでおり、AI関連の設備投資の減速や四半期収益の未達は、急激な価格の下方修正を引き起こします。機関投資家にとって、S&P 500は究極のリキッド・ベータの源泉であり、グローバルなパフォーマンスを測定するためのベンチマークです。多角的な分析 (Multifaceted Analysis)
地政学
“S&P 500は米中「テック冷戦」の最前線です。ハイエンド半導体に対する制裁は、指数のウェイトの25%に直接影響を与えます。”
マクロ
“「エクイティ・リスク・プレミアム (ERP)」によって動かされています。債券利回りと株式利回りの差が縮まりすぎると、指数は大規模な債券へのローテーションに直面します。”
クオンツ
“「パッシブ・モメンタム」による資金の壁。7兆ドルの資産がS&P 500に追随しており、これが大規模なドローダウンを防ぐ「最後の買い支え」を作り出しています。”
テクニカル
“「聖杯」は200日移動平均線です。価格がこのラインの上にある限り、長期的なトレンドは維持されていると見なされ、押し目買いが入ります。”
政策
“法人税率と「自社株買い」の合法性は、指数の1株当たり利益（EPS）成長にとって最も重要な国内政策ドライバーです。”
テクノロジー
“2026年は「AI実装」の年です。市場はAIを「ハイプ（誇大広告）」のために使う企業を罰し、本物の「マージン（利益率）向上」のために使う企業に報いるようになっています。”