"頭と尻尾はくれてやれ。"

“政権の安定性。地政学において、政権の始まりと終わりは混沌として暴力的です（頭と尻尾）。安定した中間期こそ、商業が繁栄する場所です。私たちは革命や崩壊の最中ではなく、安定した「平和（Pax）」の間に投資します。”

“トレンドの持続性。マクロトレンド（インフレ、成長）は何年も続きます。インフレがピークに達する正確な月を予測する必要はありません。トレンドが下降していることを認識し、ディスインフレに向けてポジションを取るだけでよいのです。カーブの中間こそ、簡単にお金が稼げる場所です。”

“モメンタムファクター。定量的戦略は、買う前にトレンドが始まるのを意図的に待ちます（頭を諦める）。私たちは強さを買います。また、トレンドが完全に反転する前に売ります。私たちのモデルは事実上、分布の「胴体」を捉えるように設計されており、テール（極端な部分）を無視します。”

“ブレイクアウト vs 反転。反転トレード（頭/尻尾を捉えること）は勝率が低いですが、報酬は高いです。ブレイクアウトトレード（胴体を捉えること）は勝率が高いです。私たちは高い勝率を好みます。私たちは200日移動平均線が転換するのを待ちます。最初の10%はボトムフィッシャー（底値拾い）に譲ります。”

“政策のラグ（遅れ）。政策は発表されますが（頭）、実施には時間がかかります（胴体）。市場はしばしば発表に過剰反応します。私たちは実施の詳細を待ちます。本当の経済的影響は、政策展開の中盤で発生します。”

“主流への普及。ガレージで投資する先見の明のある人である必要はありません。MicrosoftやAmazonが明白な勝者になった「後」（胴体）に投資しても、世代を超えた富を生み出しました。私たちはVCに「頭」（スタートアップの失敗）のリスクを負わせます。”