"市場は常に不確実性と流動の中にある。"
市場は常に不確実性と流動の中にある。
詳細分析コンテキスト
ジョージ・ソロスは「ナイトの不確実性」（測定不可能なリスク）と標準的なリスクを区別しています。2008年、MBS（不動産担保証券）の価値は不確実でした（誰もそれらの価値を知りませんでした）。FRBが介入すると、「不確実性」（システムは崩壊するか？）は「流動」（資産は不安定だが底がある）に変わりました。不確実性から流動への移行が買いシグナルです。多角的な分析 (Multifaceted Analysis)
地政学
“政権交代対政策転換。クーデターは不確実性（売り）です。新しい選挙は流動（保有/取引）です。私たちは、地政学的な出来事が「混乱」から「プロセス」に移行する瞬間を探します。悪いプロセスであっても、混乱よりはましです。”
マクロ
“インフレデータ。インフレがスパイラル化し、FRBが沈黙しているとき、それは不確実性（パニック）です。FRBが利上げのロードマップを発表したとき、たとえそれが痛みを伴うものであっても、それは流動（織り込み済み）になります。市場は目的地ではなく、ロードマップで上昇します。”
クオンツ
“私たちはボラティリティをモデル化します。流動は高いボラティリティ（ベガ）です。不確実性は未定義のボラティリティです。相関関係が1になると（不確実性）、私たちのモデルは壊れます。私たちは構造的な破壊の間は脇に寄り、相関関係が正常化したとき（流動）に再参入します。”
テクニカル
“チャート構造。流動はサポート/レジスタンスレベルを尊重します。不確実性はそれらを激しく壊します。私たちは「秩序ある」売りと「無秩序な」清算を探します。秩序ある売りは取引可能な流動です。”
政策
“規制の明確さ。暗号資産は「規制の不確実性」を嫌います。「未知の規制」（不確実性）よりも「厳しい規制」（流動）を好みます。禁止は「たぶん」よりも優れています。なぜなら、禁止は価格に織り込めるからです（オフショアへの移動）。「たぶん」は価格に織り込めません。”
テクノロジー
“規格戦争。ベータマックス対VHS、またはブルーレイ対HD-DVDは不確実性でした。規格が勝つと、市場は流動（規格内での成長と競争）に入ります。勝者が現れたときに投資するか、両方をサポートするインフラに賭けます。”
"Markets are constantly in a state of uncertainty and flux. (George Soros)"
— ジョージ・ソロス
隠された意味
市場は常に不確実性と流動の中にある。