"El efectivo también es una posición de inversión."

“Seguro de crisis. Cuando las tensiones geopolíticas son altas (guerra, sanciones), los mercados se vuelven ilíquidos. El efectivo es el único activo con riesgo de liquidez cero. En tiempos de crisis extrema, el efectivo es el rey hasta que el polvo se asiente.”

“Pólvora seca. El objetivo de la inversión macro es comprar 'Cambios de régimen'. Estos cambios (por ejemplo, Crisis Financiera de 2008, Caída de COVID de 2020) ofrecen oportunidades de compra generacionales. Solo puedes comprarlos si tienes efectivo. Si estás totalmente invertido, eres un espectador.”

“Optimización de la relación de Sharpe. Moverse a efectivo durante períodos de alta volatilidad reduce la varianza de la cartera. Una estrategia que va al efectivo durante los mercados bajistas tiene un rendimiento ajustado al riesgo mucho mayor que una estrategia de 'Comprar y mantener' que se desplaza hacia abajo.”

“Zona sin comercio. A veces el gráfico es desordenado (acción lateral entrecortada). La mejor operación es 'No Trade'. Estar al margen es una posición técnica válida. Esperamos una ruptura antes de desplegar efectivo.”

“Arbitraje de tasas de interés. En un entorno de tasas altas (como un interés del 5%), el efectivo le paga por esperar. Usted está obteniendo un rendimiento libre de riesgo mientras que las acciones son volátiles. El 'Costo de esperar' es negativo. El efectivo es una clase de activo competitiva.”

“Modelo de capital de riesgo. Los VC se sientan en montones de efectivo durante años, esperando la puesta en marcha correcta. No financian cada lanzamiento. Esperan el 'Fat Pitch'. Los inversores del mercado público deberían adoptar esta mentalidad. La paciencia es una ventaja.”