Círculo de competencia (Circle of Competence)

“Experiencia regional. Escuchamos a analistas que tienen un conocimiento profundo y localizado (un 'círculo de competencia') en una región específica. Un analista 'global' generalista a menudo es inútil. Queremos al chico que conoce las facciones políticas específicas en Tailandia, no al tipo que lee los titulares del NYT sobre Asia.”

“Saber lo que no sabes. Los macroeconomistas más peligrosos son aquellos que piensan que pueden predecir todo (inflación, PIB, guerras). Los mejores conocen a su círculo (por ejemplo, 'Entiendo los rendimientos de los bonos, pero no tengo idea de los precios del petróleo'). Confiamos en el humilde especialista sobre el arrogante generalista.”

“Límites del modelo. Cada algoritmo tiene un círculo de competencia. Un modelo de seguimiento de tendencias funciona en los mercados de tendencias, pero falla en los mercados de corte. Un modelo de reversión media funciona en mercados con rango, pero falla en los brotes. Debemos conocer el 'régimen' donde funcionan nuestros modelos y apagarlos cuando están fuera de su competencia.”

“Configuración de dominio. No trates de intercambiar cada patrón. Domine una configuración (por ejemplo, banderas de toro o cabeza y hombros). Ese es tu círculo de competencia. Intercambie esa configuración agresivamente cuando aparezca y se sienta en tus manos cuando no lo hace.”

“Fosos jurisdiccionales. Preferimos empresas que operen en jurisdicciones que entendemos. Analizar una empresa minera en una nación devastada por la guerra con leyes opacas está en gran medida fuera de nuestro círculo de competencia. Nos mantenemos en las jurisdicciones del estado de derecho donde se respetan los derechos de propiedad.”

“Nichos tecnológicos. Nadie entiende 'tecnología' en su conjunto. Es demasiado grande. Un analista puede ser un experto en SaaS pero despistado sobre los semiconductores. Segmentamos nuestra exposición tecnológica basada en la experiencia específica del subsector.”