"La multitud siempre se equivoca en los extremos."

“Sesgo de consenso. Cuando todos los analistas geopolíticos están de acuerdo en que una guerra es 'inevitable', a menudo no sucede (la disuasión funciona). Cuando todos están de acuerdo en que la paz llegó para quedarse, estalla la guerra. Buscamos 'cisnes negros' que el consenso ignora.”

“Agrupación de pronósticos. Los economistas se agrupan. Si el pronóstico de consenso es de un crecimiento del 2%, el resultado real rara vez es del 2%. O es -1% o 5%. Apostamos contra el pronóstico de consenso porque la multitud minimiza la varianza.”

“Datos de sentimiento. Extraemos información de Twitter, Reddit y noticias. Cuando el sentimiento alcanza niveles extremos (por ejemplo, 90% alcista), nos quedamos cortos. Cuando llega al 90% bajista, compramos. La 'Multitud' es nuestro contraindicador.”

“Operaciones abarrotadas. Cuando una operación se vuelve demasiado popular (por ejemplo, 'Long Tech'), el posicionamiento se vuelve asimétrico. Una pequeña chispa puede causar una relajación masiva. Medimos el 'hacinamiento' a través del RSI, el interés abierto y el posicionamiento de los fondos.”

“Mandatos populares. Las políticas que son abrumadoramente populares (por ejemplo, control de alquileres, aranceles) a menudo tienen efectos secundarios económicos desastrosos. La 'multitud política' exige soluciones rápidas que rompan el sistema a largo plazo.”

“Ciclos de exageración. La multitud persigue la 'cosa actual' (IA, Cripto, Dotcom). Compran en el pico de las expectativas infladas. Esperamos el 'Valle de la Desilusión' cuando la multitud se ha rendido, pero la tecnología en realidad está madurando.”