"La primera regla de la inversión es: No pierdas dinero."

“Riesgo de estado-nación. Nunca perder dinero significa nunca invertir en una jurisdicción donde los derechos de propiedad no sean seguros. Si el gobierno puede embargar sus activos (Rusia, Venezuela), el riesgo de pérdida permanente de capital es del 100%. Evitamos estos mercados por completo.”

“Riesgo cambiario. Nunca perder dinero significa proteger el poder adquisitivo. Si gana un 10% en acciones pero la moneda se devalúa en un 20%, ha violado la Regla N.º 1 en términos reales. Cubrimos la exposición cambiaria para preservar la riqueza real.”

“Control de reducción. Optimizamos para 'Índice de úlcera' y Sharpe Ratio. Preferimos una estrategia con retornos del 10% y reducción del 5% sobre una estrategia con retornos del 20% y reducción del 50%. Este último corre el riesgo de volar la cuenta. La supervivencia es la condición previa para el éxito.”

“El capital de preservación se detiene. Movemos las paradas al punto de equilibrio lo antes posible. Una vez que una operación es 'libre de riesgos', hemos cumplido con la Regla No. 1. Tratamos nuestro capital como munición; si nos quedamos sin munición, la guerra ha terminado.”

“Fosos regulatorios. Buffett compra compañías con 'Fosos' a menudo protegidas por políticas o regulaciones (Servicios Públicos, Ferrocarriles). Estas empresas tienen poder de fijación de precios y son difíciles de eliminar. Esto minimiza el riesgo de fracaso total del negocio (pérdida permanente).”

“Durabilidad de la plataforma. En Tech, la Regla No. 1 significa evitar modelos de negocio no probados. Invertimos en plataformas que se han convertido en utilidades (Google, Amazon, Microsoft). Incluso si dejan de crecer, no irán a cero. Evitamos los riesgos de 'Característica, no una empresa'.”