"Quien no tiene dinero, debe especular. Quien tiene mucho, puede no hacerlo."

“Deuda soberana. Las naciones en desarrollo a menudo 'especulan' pidiendo prestado en monedas extranjeras (dinero que no pueden permitirse perder) para financiar infraestructura. Cuando su moneda se desploma, incumplen. Las naciones prudentes piden prestado en su propia moneda.”

“Fondos de La Pensión. Los fondos de pensiones no deberían especular. Manejan el dinero que la gente necesita para sobrevivir. Cuando los fondos de pensiones persiguen el rendimiento en capital privado o cripto, están violando esta máxima. Acortamos el riesgo de cola de los fondos de pensiones imprudentes.”

“Criterio de Kelly. El criterio de Kelly le dice el tamaño óptimo de la apuesta. Si apuestas más que Kelly, eventualmente irás a la quiebra, incluso si tienes una ventaja. El comercio de 'dinero que no puede permitirse perder' está matemáticamente garantizado para resultar en ruina (ruina del jugador).”

“Colocación de stop loss. Si el tamaño de su posición es tan grande que un stop loss lógico borraría su cuenta, está operando demasiado grande. Debe dimensionar su posición *después* de determinar dónde debería estar el stop loss, no antes.”

“Rescates. Los bancos de importancia sistémica especulan con dinero que no pueden permitirse perder (dinero de los depositantes) porque saben que el gobierno los rescatará. Este riesgo moral fomenta la violación de esta máxima.”

“Pista. Las startups a menudo gastan dinero que no tienen en crecimiento (especulación) antes de tener un ajuste en el mercado de productos. Cuando se seca la financiación, mueren. Los fundadores inteligentes acumulan efectivo para extender su pista.”