CPI (Consumer Price Index)

“Les risques géopolitiques sont sous-estimés dans les modèles inflationnistes. Les tensions en Mer Rouge, la fragmentation du commerce mondial et la course aux ressources critiques (minerais, semi-conducteurs) créent des chocs d'approvisionnement structurels. L'IPC ne peut se normaliser si chaque maillon de la chaîne est vulnérable à des conflits régionaux ou des barrières commerciales, menaçant la stabilité des prix importés.”

“L'inflation actuelle est alimentée par une demande agrégée robuste, des marchés du travail tendus et l'inertie des anticipations. La dynamique salaires-prix est réelle. Ignorer ces fondamentaux macroéconomiques, c'est s'exposer à une inflation persistante. Les injections fiscales passées continuent de stimuler les dépenses, rendant le retour à la cible de 2% plus ardu que certains ne le souhaitent admettre.”

“Si l'on déconstruit l'IPC, une grande partie de la volatilité récente provient de composantes spécifiques comme l'énergie et certains services immobiliers, dont la contribution tend à s'atténuer. Les données granulaires ne valident pas une spirale salaires-prix généralisée; les hausses salariales sont souvent concentrées. La narration 'macro' ignore que la corrélation entre les sous-indices est faible et temporaire, indiquant une absence de pression inflationniste systémique persistante.”

“Les courbes de rendement obligataire, particulièrement les points d'équilibre d'inflation à terme, signalent un ancrage des anticipations d'inflation vers les cibles des banques centrales. Techniquement, les matières premières semblent avoir consolidé après leur pic. Si l'on observe les moyennes mobiles sur l'IPC Core, une tendance à la décélération est perceptible, suggérant une pression baissière structurelle plutôt que haussière à moyen terme.”

“La crédibilité des banques centrales est en jeu. Les politiques de resserrement ont eu un impact, mais le décalage temporel est significatif. L'enjeu est de ne pas réagir excessivement, au risque de plonger l'économie en récession, tout en évitant de laisser les anticipations d'inflation se désancrer. L'efficacité des outils monétaires est limitée face à des chocs d'offre, nécessitant une coordination fiscale plus fine.”

“L'intégration de l'IA et l'automatisation dans les processus de production offrent un potentiel désinflationniste majeur via l'amélioration de la productivité et la réduction des coûts unitaires de main-d'œuvre. Cependant, l'impératif de la transition verte et la demande croissante en métaux rares pour les technologies énergétiques pourraient introduire de nouvelles pressions inflationnistes à long terme, créant une dichotomie complexe.”