Indice MOVE
Le 'VIX' du marché obligataire. Mesure la volatilité des taux.
Contexte approfondi
La dynamique de l'indice MOVE en 2026 est dominée par « l'angoisse des taux ». Chez GMS, nous analysons le MOVE comme le baromètre de la stabilité des fondations du système financier mondial : le marché des Treasuries américains. Une valeur élevée (supérieure à 100) indique une incertitude extrême sur la trajectoire future des taux de la Fed. Nous surveillons particulièrement la corrélation entre le MOVE et le S&P 500 : une explosion du MOVE précède souvent les krachs boursiers, car les taux d'actualisation de tous les actifs deviennent incertains. La particularité en 2026 réside dans la sensibilité du MOVE face au resserrement quantitatif (QT) et aux adjudications du Trésor. Nous intégrons les données de dette souveraine dans nos modèles GMS pour évaluer l'impact budgétaire sur la volatilité obligataire. Un MOVE en baisse signale un retour de la confiance dans un régime de taux stable.Le débat du conseil
“La réallocation des capitaux mondiaux hors des Treasuries pour cause de diversification géopolitique pousse le MOVE à la hausse en 2026. Nous analysons comment la transition vers un système post-pétrodollar accroît la volatilité des benchmarks. Le MOVE est l'étalon de la confiance dans l'actif jugé « sans risque ».”
“Nous corrélons le MOVE avec l'inversion de la courbe des taux. Dans les phases où la Fed combat une inflation tenace, le MOVE reflète la fracture des anticipations de marché. En 2026, nous l'utilisons pour identifier la « dominance budgétaire », où la dette publique dicte le niveau des taux.”
“Nos modèles utilisent le MOVE comme paramètre de risque pour l'allocation globale. Nous avons noté qu'un MOVE supérieur à 120 en 2026 pronostique une correction majeure sur les actions de croissance. Nous calculons quotidiennement des « Bond Volatility Impact Scores ».”
“Nous utilisons le MOVE pour valider les cassures sur les rendements à 10 ans. Une hausse de taux accompagnée d'une poussée du MOVE est structurellement plus dangereuse qu'un mouvement calme. Le MOVE est le stress-test de n'importe quel graphique obligataire.”
“Les interventions des banques centrales sur le marché obligataire (ex: contrôle de la courbe des taux) visent directement à comprimer le MOVE. Nous évaluons l'efficacité de la communication et des achats directs pour apaiser le sentiment. La politique est l'acteur principal de la répression de l'angoisse obligataire.”
“Les traders obligataires algorithmiques utilisent le MOVE pour calibrer leur levier. Nous observons en 2026 comment des pics soudains du MOVE déclenchent des liquidations forcées sur les « basis trades ». La technologie amplifie le risque de contagion lors des poussées de volatilité obligataire.”
Impact sur le marché
Stress dans le collatéral ; risque systémique.
Marchés obligataires stables.
Contexte 2026
Crucial pour surveiller la liquidité des bons du Trésor.