"बॉटम्स घटनाएँ नहीं हैं, वे प्रक्रियाएँ हैं।"

“शासन परिवर्तन। एक शासन का पतन अक्सर एक 'घटना' (एक तख्तापलट, एक क्रांति) होता है। लेकिन एक राष्ट्र का पुनर्निर्माण एक 'प्रक्रिया' है। आप एक दिन में एक तानाशाह को उखाड़ फेंक सकते हैं, लेकिन एक लोकतंत्र का निर्माण एक पीढ़ी लेता है। भू -राजनीतिक सदमे के कारण दुर्घटनाग्रस्त होने वाले बाजार ठीक होने में वर्षों लगते हैं।”

“deleveraging। क्रेडिट बुलबुला फट (शीर्ष) एक घटना (लेहमैन ब्रदर्स) है। लेकिन बाद के डेलीवरेजिंग (नीचे) ऋण का भुगतान करने की एक दर्दनाक, बहु-वर्षीय प्रक्रिया है। आप बैलेंस शीट मंदी की दौड़ नहीं कर सकते।”

“अस्थिरता क्षय। एक शीर्ष पर, अस्थिरता स्पाइक्स। एक तल पर, अस्थिरता को मरना चाहिए। हम 'अस्थिरता निचोड़' की तलाश करते हैं - बेहद कम अस्थिरता की अवधि जो संकेत देती है कि बिक्री का दबाव समाप्त हो गया है। हम डुबकी नहीं खरीदते हैं; हम चुप्पी खरीदते हैं।”

“बेसिन संरचनाएं। हम 'तश्तरी बॉटम्स' या 'उल्टे सिर और कंधों' की तलाश करते हैं। इन पैटर्न को बनने में समय लगता है। एक 'वी-बॉटम' दुर्लभ और खतरनाक है। हम एक 'यू-बॉटम' पसंद करते हैं जहां कीमत एक मंजिल (समर्थन) बनाती है जिसे कई बार परीक्षण किया जाता है।”

“नीति अंतराल। जब फेड दरों में कटौती करता है (बॉटमिंग प्रक्रिया), तो अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने में 12-18 महीने लगते हैं। यह एक प्रकाश स्विच नहीं है। तत्काल बदलाव की उम्मीद करने वाले निवेशक अक्सर अंतराल से निराश होते हैं।”

“गोद लेने के एस घटता है। 'हाइप चक्र' शिखर एक घटना है। 'मोहभंग का गर्त' एक प्रक्रिया है। लेकिन अंतिम 'उत्पादकता का पठार' वह जगह है जहां वास्तविक मूल्य बनाया गया है। डॉटकॉम क्रैश एक घटना थी; क्लाउड का निर्माण एक प्रक्रिया थी।”