"बाजार के बारे में बाजार से परामर्श करें।"

“प्रचार फ़िल्टर। सरकारें झूठ बोलती हैं। मीडिया स्पिन करता है। कीमत झूठ नहीं बोलती है। यदि कोई नेता कहता है कि 'कोई युद्ध नहीं होगा', लेकिन तेल की कीमत बढ़ जाती है और रक्षा स्टॉक रैली करते हैं, तो बाजार जानता है कि युद्ध आ रहा है। हम शब्दों के प्रवाह पर पैसे के प्रवाह पर भरोसा करते हैं।”

“डेटा लैग। मैक्रो डेटा (जीडीपी, सीपीआई) पिछड़ा हुआ है। बाजार आगे देख रहा है। मंदी के आंकड़े आने से *पहले* यील्ड कर्व (Yield Curve) अक्सर उलट जाता है। यदि आप मंदी की पुष्टि करने के लिए डेटा की प्रतीक्षा करते हैं, तो आप बहुत देर कर चुके हैं। बाजार पहले ही बोल चुका है।”

“कुशल बाजार परिकल्पना (EMH)। हालांकि हम यह नहीं मानते हैं कि बाजार पूरी तरह से कुशल हैं, वे अधिकांश व्यक्तियों को हराने के लिए 'पर्याप्त कुशल' हैं। लाखों प्रतिभागियों का सामूहिक ज्ञान किसी भी एकल विश्लेषक की तुलना में आमतौर पर होशियार होता है। पैसे (प्रवृत्ति) की आम सहमति के साथ दांव लगाएं, इसके खिलाफ नहीं।”

“टेप रीडिंग। हम 'टेप' (ऑर्डर फ्लो) देखते हैं। क्या बड़े खरीदार समर्थन पर कदम रख रहे हैं? क्या वॉल्यूम कदम की पुष्टि कर रहा है? हम यह नहीं पूछते कि 'यह ऊपर क्यों जा रहा है?' हम बस पूछते हैं 'क्या यह ऊपर जा रहा है?' और 'क्या इसके पीछे वॉल्यूम है?'”

“फेड स्पीक बनाम फेड एक्शन। फेड शायद कड़वाहट से बात कर सकता है, लेकिन अगर वे तरलता (रेपो) को इंजेक्ट कर रहे हैं, तो बाजार रैली करेगा। फेड की बैलेंस शीट से परामर्श करें, उनके भाषण नहीं। कार्य प्रेस कॉन्फ्रेंस से ज्यादा जोर से बोलते हैं।”

“दत्तक ग्रहण वक्र (Adoption Curves)। टेक पंडित किसी उत्पाद से नफरत कर सकते हैं (उदाहरण के लिए, AirPods के लिए प्रारंभिक प्रतिक्रिया), लेकिन अगर बिक्री संख्या (बाजार गोद लेने) ऊर्ध्वाधर है, तो पंडित गलत हैं। हम उपयोगकर्ता के विकास द्वारा परिभाषित 'उत्पाद-बाजार फिट' की तलाश करते हैं, महत्वपूर्ण प्रशंसा नहीं।”