"निवेश का पहला नियम है: पैसा मत खोना।"

“राष्ट्र-राज्य जोखिम। पैसे न खोने का मतलब है कि कभी भी ऐसे अधिकार क्षेत्र में निवेश न करें जहां संपत्ति के अधिकार सुरक्षित न हों। यदि सरकार आपकी संपत्ति (रूस, वेनेजुएला) को जब्त कर सकती है, तो स्थायी पूंजी हानि का जोखिम 100% है। हम इन बाजारों से पूरी तरह बचते हैं।”

“मुद्रा जोखिम। कभी भी पैसे न खोने का मतलब है क्रय शक्ति की रक्षा करना। यदि आप स्टॉक में 10% बनाते हैं, लेकिन मुद्रा 20% तक अवमूल्यन करती है, तो आपने वास्तविक शब्दों में नियम नंबर 1 का उल्लंघन किया है। हम वास्तविक धन को संरक्षित करने के लिए मुद्रा जोखिम को हेज करते हैं।”

“ड्रॉडाउन नियंत्रण। हम 'अल्सर इंडेक्स' (Ulcer Index) और शार्प अनुपात (Sharpe Ratio) के लिए अनुकूलित करते हैं। हम 20% रिटर्न और 50% ड्रॉडाउन वाली रणनीति पर 10% रिटर्न और 5% ड्रॉडाउन वाली रणनीति पसंद करते हैं। बाद वाला खाते को उड़ाने का जोखिम उठाता है। अस्तित्व सफलता के लिए पूर्व शर्त है।”

“पूंजी संरक्षण स्टॉप। हम जितनी जल्दी हो सके स्टॉप को ब्रेकइवन (breakeven) में ले जाते हैं। एक बार जब कोई व्यापार 'जोखिम मुक्त' हो जाता है, तो हमने नियम नंबर 1 को संतुष्ट कर लिया है। हम अपनी राजधानी को गोला-बारूद की तरह मानते हैं; यदि हम बारूद से बाहर निकल जाते हैं, तो युद्ध खत्म हो गया है।”

“विनियामक खाइयां (Regulatory moats)। बफेट उन कंपनियों को खरीदते हैं जिनके पास अक्सर नीति या विनियमन (उपयोगिताओं, रेलमार्ग) द्वारा संरक्षित 'खाइयां' (Moats) होती हैं। इन व्यवसायों में मूल्य निर्धारण शक्ति होती है और मारना मुश्किल होता है। यह कुल व्यापार विफलता (स्थायी नुकसान) के जोखिम को कम करता है।”

“प्लेटफ़ॉर्म स्थायित्व। टेक में, नियम नंबर 1 का अर्थ है अप्रमाणित व्यवसाय मॉडल से बचना। हम उन प्लेटफार्मों में निवेश करते हैं जो उपयोगिताओं (Google, Amazon, Microsoft) बन गए हैं। भले ही वे बढ़ना बंद कर दें, वे शून्य पर नहीं जाएंगे। हम 'फीचर नॉट ए कंपनी' (Feature not a Company) जोखिमों से बचते हैं।”