"截断亏损，让利润奔跑（损小利大）。"

“沉没成本谬误。政府经常打多年注定失败的战争，因为他们‘已经花费了太多的鲜血和财富’。聪明的帝国会截断亏损（撤退）以保留资源用于能赢的战斗。投资者必须做同样的事情。”

“体制转变。当宏观环境发生变化时（例如，从通缩变为通胀），旧的赢家变成新的输家。在‘通胀体制’期间持有‘通缩资产’（如长期债券）是灾难性的。当体制转变时立即止损。”

“期望理论。（获胜概率 * 平均盈利） - （亏损概率 * 平均亏损） = 期望值。如果你将亏损限制在 1R（风险单位）并让赢家跑到 3R 或 5R，你即使 70% 的时间都错了也能保本。止损是关于保护‘平均亏损’变量。”

“止损。我们使用技术水平（支撑/阻力）来定义我们的失效点。如果价格收于支撑位下方，交易失效。我们退出。我们不‘希望’。希望不是策略。图表告诉我们什么时候错了。”

“政策错误很少被迅速承认。中央银行会在通胀不再‘暂时’很久之后坚持说它是‘暂时’的。投资者等不起官方道歉。当政策明显错误（失去信誉）时，市场会惩罚它。削减对政策错误的敞口。”

“快速失败。在硅谷，‘快速失败’是一种美德。如果产品不起作用，扼杀它并转型。坚持垂死的传统技术（如柯达或百视达）会导致破产。削减传统业务，资助创新。”