"不要接飞刀（等待底部确认）。"

不要接飞刀（等待底部确认）。

深度剖析背景

数学上，90% 的损失是指一只股票下跌 80%，然后再减半。接飞刀的人混淆了‘便宜’（估值）与‘动量’（价格行为）。在流动性级联中，估值无关紧要。被迫抛售者（追加保证金）必须以任何价格抛售。

地缘政治

“政权更迭是一把飞刀。当政府垮台或实施制裁（例如 2022 年的俄罗斯）时，资产可能会归零。当产权被暂停时，没有‘底’。我们从不在地缘政治危机区接飞刀。”

宏观

“通货紧缩螺旋是刀子。当信贷收缩时，资产价格必须下跌以结清债务。这种自我强化的循环（费雪债务通缩）创造了一个买家真空。我们在买入前等待央行介入（底）。”

量化

“均值回归与动量。只有当资产低于均值 3 个标准差（布林带下轨）且波动率正在收缩时，我们才会接飞刀。如果波动率正在扩大，刀子仍在加速。我们对均值回归交易使用小仓位。”

技术

“等待反弹，买入更高的低点。安全的入场点永远不是绝对底部。它是崩盘后的第一个‘更高的低点’。这证实买家已经介入并建立了底部。我们牺牲前 10% 的上涨空间以换取 90% 更高的概率。”

政策

“救助阻止刀子。2008 年，在 TARP 通过之前，银行股是飞刀。2020 年，在美联储购买公司债券之前，信贷是飞刀。政策干预是唯一能阻止系统性刀子的东西。”

科技

“LUNA 是一把飞刀。在加密货币中，‘漏洞’或‘利用’可以让资产在几分钟内真正归零。与拥有账面价值的股票不同，破碎的协议价值为零。永远不要在代码漏洞利用中接飞刀。”

"Never catch a falling knife. (Risk avoidance)"

— 风险规避

不要接飞刀（等待底部确认）。