"不要与美联储作对。"
不要与美联储作对。
深度剖析背景
这句格言源于 1970 年的 Marty Zweig。它强调使您的投资组合与货币政策保持一致。流动性是资产价格的主要驱动力，胜过收益、估值和地缘政治风险。如果美联储正在注入流动性，坏消息并不重要。如果美联储正在抽走流动性，好消息并不重要。委员会辩论 (Council Debate)
地缘政治
“美联储是世界央行。当美联储加息时，他们将通货紧缩和衰退输出到新兴市场（美元短缺）。与美联储作对也是与全球美元霸权作对。当美联储转向时，通常是为了拯救美国国债市场，而不是股票市场。”
宏观
“流动性与偿付能力。美联储可以通过印钞解决流动性危机（2008 年、2020 年）。如果不造成痛苦，他们就无法解决偿付能力危机（糟糕的商业模式）或供应侧通胀（供应链断裂）。细微之处在于知道美联储正在打‘哪一场’仗。”
量化
“我们跟踪‘美联储流动性脉冲’。净流动性 = 美联储资产负债表 - TGA - RRP。当该指标为正时，标准普尔 500 指数以 0.85 的相关性上升。我们不听演讲；我们跟踪美元的流动。”
技术
“‘美联储看跌期权’的行权价。技术分析师寻找美联储恐慌的水平。2018 年，跌幅为 20%。2020 年，信贷市场冻结。当技术面表明美联储即将再次变得‘友好’时，我们就买入。”
政策
“财政主导地位挑战了这一格言。如果财政部花费 2 万亿美元（财政刺激），而美联储加息（货币紧缩），谁会赢？最近，财政部一直在与美联储作对，使经济比美联储希望的更热。”
科技
“加密货币是对美联储流动性的最纯粹押注。比特币是‘反法币’资产。当美联储贬值货币时，它的反弹最为猛烈。在加密货币中‘不要与美联储作对’意味着‘当印钞机轰鸣时买入’。”
"Don’t fight the Fed. (Monetary policy)"
— 货币政策
隐含意义
不要与美联储作对。