在市场的时间 > 预测市场时机 (Time in the Market > Timing the Market)
深度剖析背景
多项研究（摩根大通、富达）统计证明。最好的日子往往紧随最坏的日子之后。如果你在 -5% 的日子恐慌性抛售，你通常会错过下周 +6% 的复苏反弹。在复苏期间‘离场’的成本远远超过躲避下跌的好处。委员会辩论 (Council Debate)
地缘政治
“政治噪音制造波动，诱惑人们去择时。‘因为选举很可怕所以卖出。’但历史表明，在 4 年的选举周期中，无论哪个政党执政，市场都会上涨。我们在噪音中保持投资。”
宏观
“通货膨胀侵蚀现金。‘市场择时’的最大风险是在购买力蒸发的同时持有现金。‘在市场的时间’实际上是‘离开现金的时间’。实物资产（股票、黄金）是抵御货币贬值确定性的唯一对冲。”
量化
“我们无法持续预测市场时机。即使是最好的算法也有 53-55% 的命中率。但‘漂移’（长期上升趋势）在 20 年期间是 100% 一致的。我们押注于漂移（Beta），而不是时机（Alpha）。”
技术
“趋势追随者不预测顶部或底部。我们捕捉中间的 60%。对我们来说，‘在市场的时间’意味着留在趋势中直到趋势被打破。我们不试图猜测转折点；我们等待图表告诉我们离开。”
政策
“税收效率有利于时间。长期资本利得税低于短期。每次你卖出，复利都会被税收打断。政府奖励你什么都不做（持有），惩罚你的活动（交易）。”
科技
“技术通缩。在科技领域，如果你持有错误的资产（例如雅虎、诺基亚），‘在市场的时间’是危险的。但如果你持有‘协议’或‘平台’（纳斯达克 100），你就捕捉到了人类总体生产力的增长。”
""
—