Put-Call Ratio (Ratio Put-Call - Le miroir du sentiment)
Le ratio Put-Call (PCR) est un indicateur de sentiment classique qui compare le volume de transactions des options de vente (puts - paris sur la baisse) avec celui des options d'achat (calls - paris sur la hausse). Il est utilisé comme indicateur contrarien : des valeurs PCR extrêmement élevées suggèrent une peur excessive et un sol potentiel, tandis que des valeurs basses signalent une euphorie et une correction imminente. En 2026, le PCR est une clé pour le timing des retournements de marché.
Contexte approfondi
La dynamique du ratio Put-Call en 2026 est transformée par l'explosion du trading d'options 0DTE (échéance à 0 jour) par les investisseurs particuliers. Chez GMS, nous analysons le PCR comme le baromètre du positionnement des acteurs. Une valeur supérieure à 1,0 signifie que plus de puts que de calls sont échangés (sentiment pessimiste), alors qu'une valeur sous 0,7 indique un optimisme marqué. Nous surveillons particulièrement les divergences entre le PCR et le cours des indices. La particularité en 2026 est la distinction entre le « Equity PCR » (actions seules) et le « Total PCR » (incluant les indices) pour séparer la couverture institutionnelle de l'avidité spéculative. Nous intégrons les flux de données en temps réel des bourses de dérivés dans nos modèles GMS pour quantifier le sentiment avec précision. Une hausse soudaine du PCR signale souvent qu'un « mur de puts » va bientôt agir comme support technique.Le débat du conseil
“En période d'escalade géopolitique, le PCR pour les options sur l'or et le pétrole explose en 2026. Nous analysons comment la demande de couverture influence la dynamique des prix des matières premières. Le PCR est l'indicateur de la « volatilité diplomatique » attendue.”
“Nous corrélons le PCR avec les attentes d'inflation. Dans un environnement stagflationniste, les investisseurs tendent à maintenir des niveaux de PCR durablement élevés, créant un « plancher de peur » pour le marché. En 2026, nous l'utilisons pour évaluer la résilience macroéconomique. Il montre quelle quantité de « douleur » est déjà intégrée par le marché.”
“Nos modèles utilisent le PCR pour les configurations de « retour à la moyenne ». Nous avons noté que des niveaux de PCR supérieurs à 1,15 en 2026 possèdent un taux de réussite de plus de 75 % pour un rebond à court terme. Nous calculons quotidiennement des « Sentiment Extreme Probability Scores ».”
“Nous utilisons des moyennes mobiles du PCR (10 et 21 jours) pour filtrer le bruit. Un PCR qui commence à refluer après avoir atteint un extrême est souvent le premier signal du début d'un nouveau rallye. C'est le moniteur d'état indispensable du marché en 2026.”
“Les autorités de régulation surveillent le PCR pour détecter des signes de manipulation ou d'instabilité systémique induite par une surchauffe des options. Nous évaluons l'impact des changements de marges sur le niveau du PCR. La politique définit le cadre de la capacité spéculative.”
“Les analyses de sentiment par IA utilisent le PCR pour confirmer leurs modèles. Nous observons en 2026 une multiplication des pics de « gamma-hedging » déclenchés par des niveaux de PCR extrêmes. La technologie rend les réactions sur les seuils PCR plus rapides et violentes, provoquant des short-squeezes algorithmiques.”